Украина «стартаперская»: даешь проектов на $1 млрд?

Евгений Сысоев, управляющий партнер AVentures Capital

Пролог 

Общаясь и с «аутсорсинговыми» компаниями, и с «продуктовыми», от последних очень часто слышу, что первое – «зло» для Украины. Многие «продуктовые» предприниматели открыто ненавидят «аутсорсинговых». Да, говорят они, «аутсорсинговые» компании служат базой для повышения компетенции программистов и технических специалистов, но, к сожалению, они присаживают на постоянно растущую зарплату (большую по украинским меркам, низкую по мировым) в ущерб усыпления предпринимательского духа и не развивают компетенций в маркетинге, продаж, продукте, стратегии и т.д.

Уже выходило много отличных отчетов об аутсорсинговых компаниях в Украине, например «Exploring Ukraine: IT outsourcing report 2012» (ссылка – http://hi-tech.org.ua/wp-content/uploads/2012/08/Exploring-Ukraine-IT-Outsourcing-Industry-20121.pdf), и при этом – крайне мало – обзоров о «продуктовых» компаниях, родом из Украины. Данная статья закрывает этот пробел.

Недавно известный ИТ предприниматель Роман Хмиль заявил: «Этот (ИТ аутсорсинг), пожалуй, единственный сегмент украинского ИТ-рынка, который растет. За последнее 5 лет его ежегодный средний прирост составлял 30-50%, и на данный момент он достиг объема (по разным оценкам) в $1-1,5 млрд» (ссылка – http://itexpert.in.ua/rubrikator/item/20170-roman-chmil-cherez-10-let-it-industriya-v-ukraine-mozhet-pomenyatsya-mestami-s-metallurgiey-v-udelnom-vese-otrasley-v-vvp.html). Позвольте мне тут публично не согласиться с Романом Хмилем. Я считаю, что если не рост выручки, то точно капитализации, «продуктовых» компаний в Украине за последние 5 лет был намного выше, чем «аутсорсинговых» компаний. Более того я уверен, что этот тренд только усилится в пользу «продуктовых» компаний. Далее, я оцениваю стоимость бизнеса – капитализацию – всех продуктовых компаний в Украине в сумму, приближающуюся к $1 млрд уже по состоянию на сегодня. Возможно, мне известны не все компании, и тогда эта цифра еще выше.

Лично я считаю, что дальнейший прорывной, а не маржинальный, рост IT сектора в Украине могут дать только «продуктовые» компании. Стоит отметить, что за последнее время у нас в стране хороший PR получили ряд локально ориентированных интернет-проектов – таких как e-commerce проекты Rozetka, ModnaKasta или online media холдинг United Online Ventures (объединенный актив УМХ и СКМ). А ведь даже сегодня в Украине уже есть много ИТ компаний, капитализация которых значительно выше, чем, например, суммарная стоимость всех активов United Online Ventures – i.ua, bigmir.net, korrespondent.net, tochka.net и ряда других вместе взятых! Только эти проекты ориентированы на глобальный рынок, на котором они уже достигли определенных высот. В будущем, я считаю, что стоимость проектов, нацеленных на рынок Украины – таких как online media, e-commerce – будет расти высокими темпами, но их капитализация будет значительно ниже по сравнению с капитализацией самых успешных украинских ИТ проектов, нацеленных на глобальные рынки. Т.е. больше всего денег заработают те украинские предприниматели, которые построят нишевых лидеров на глобальных рынках.

Среди «продуктовых» компаний мы выделим следующие категории (неполная классификация):

  1. потребительские интернет сервисы, включая порталы, online media исключая e-commerce;

  2. e-commerce (и физические товары, и сервисы, например онлайн бронировки), classifieds. Сразу отмечу, что некоторые считают e-commerce «низкотехнологичным», больше «оффлайновым» бизнесом, чем «онлайновым». Дело в том, что у нас слабо развита инфраструктура (логистика, платежи), и поэтому e-commerce игрокам в СНГ приходится инвестировать деньги не только в ИТ, CRM, интернет-маркетинг, но и в склады, рабочий капитал, машины... И все же, мы оставляем данный сегмент, т.к. онлайн торговля – как минимум инновационный бизнес, и в мире есть венчурные фонды, которые инвестируют в основном в e-commerce (например, Mangrove - ссылка http://www.mangrove-vc.com или e.Ventures - ссылка http://www.eventures.vc/);

  3. software, включая «облачных технологии», enterprise, consumer и исключая mobile, исключая ИТ интеграторов;

  4. мобильные технологии и приложения, исключая gaming;

  5. gaming, включая клиентские, браузерные, мобильные и социальные;

  6. прочие, явно не относящиеся к категориям выше.

Если аутсорсинговые компании (Epam, GlobalLogic, SoftServe, Ciklum) и системные интеграторы (Инком, Kvazar Micro, E-kom) на слуху, а компании из 1.-2. категорий получили кое-какой обзор в одной из статей Forbes (ссылка – http://forbes.ua/magazine/forbes/1336514-v-nachale-bolshogo-vzryva-top-15-internet-kompanij) - и даже этот обзор был неполным, то обзора о компаниях из других категорий в СМИ вообще нет.

В данный обзор мы включаем только компании, у которых на сегодня есть украинцы со-основатели, и значительная часть персонала находится в Украине. Из обзора мы исключаем компании, из которых уже вышли украинцы – например, исключен Viewdle, проданный Google, или GSC Game World, игровой проект которой был закрыт.

Итак, кто же они – самые успешные интернет & software предприниматели и самые крупные продуктовые компании Украины, суммарная капитализация которых уже приблизилась к отметке в $1 млрд?

С одной стороны, нам уже есть чем гордиться, и я лично ожидаю еще много успешных проектов с капитализацией $50-100 млн и более в следующие 4-5 лет. С другой стороны, в России есть ряд ИТ и интернет компаний, стоимость каждой из которых превысила $1 млрд (Yandex, Mail.ru Group, Kaspersky, ABBYY, Evernote и ряд других), а суммарно «десятки миллиардов». Так что нам есть на кого равняться. На картах в данном обзоре будут приведены компании, капитализация которых составляет минимум $5 млн (в городах с небольшим количеством компаний – будут компании стоимостью в «миллионы»), у многих – десятки миллионов, а у некоторых $50-100 млн и выше. С целью сохранения конфиденциальности, я не буду раскрывать оценочную стоимость каждого из этих проектов.

ВНИМАНИЕ: я разъясняю специально для чиновников и налоговых органов. Во-первых, по поводу $1 млрд - речь идет не об оценке исходя из текущей выручки или операционной прибыли, а текущих достижений – клиентов, трафика, скорости роста и ожидаемой будущей прибыли. Во-вторых, компании с глобальным прицелом имеют иностранные компании, на которые завязаны основные контракты и денежные потоки. Соответственно, там и происходит выплата налогов. Так что вы, чиновники, «придержите» свои желания прийти с налоговыми проверками. А если и «заглянете в гости», то именно вы, как и все мы, должны «кланяться» перед основателями этих компаний, и молиться на них. От этих компаний зависит будущее Украины на мировой арене бизнесов в ИТ секторе.

1. Киев: плацдарм для Нового Света

Известно, что значительная часть мирового технологического бизнеса сконцентрировано в США. В частности, украинские «продуктовые» компании, производящие программное обеспечение, прежде всего нацелены на этот рынок. Построение глобальной «продуктовой» компании в software требует не только первоклассных программистов, но и первоклассной команды топ-менеджеров. Поскольку последнюю легче создать в Киеве, то наверное поэтому Киев удерживает первенство по количеству “продуктовых” компаний, имеющих центральный офис в столице. Среди них – enterprise software компании Terrasoft, InvisibleCRM, Starwind Software – технологические лидеры в своих нишах в мире. Зачастую, эти компании имеют 2ой офис в США и часть топ-менеджеров американцев, в основном выполняющих функцию продаж и маркетинга.

 

Киев также является «колыбелью» интернет торговли в стране. Что неудивительно, ведь до недавнего времени свыше 50% продаж приходилось на Киев и Киевскую область. Так, из ТОП-15 e-commerce проектов, абсолютное большинство базированы в Киеве, например - all.biz, prom.ua, rozetka, bt.kiev.ua, ModnaKasta, sokol, fotos, deshevshe.net, LeBoutique и другие. В Киеве также расположены крупнейшие логистические компании, обслуживающие e-commerce – Новая Почта, Postman, Мист Экспресс. В последние годы регионы растут быстрее и там возникли региональные лидеры в онлайн-торговле (все же с фокусом на электронике): Mobiluck – в Харькове, Fotomag – в Днепропетровске. Исторически ряд проектов Allegro Group был базирован в Днепропетровске, и по сей день там находится значительная часть сотрудников. Об этом мы поведаем в следующем разделе. 

На сегодняшний день из Украины, или с украинскими со-основателями и значительной частью команды в Украине, были построены следующие глобальные интернет сервисы (исключаем software, мобильные технологии и игры – по определению основной рынок вне Украины):

Все эти проекты продолжают активное глобальное развитие, и я надеюсь на много интересных и громких сделок с этими компаниями.

2. Центр: Днепр – кузница крупных проектов

У Allegro Group, входящей в глобальный холдинг Naspers, центральный офис в СНГ находится в Днепропетровске. Здесь трудятся сотрудники, работающие в проектах Aukro, Slando, Emarket, Vcene и других, а также здесь находится менеджмент Allegro Group. Данный холдинг также является инвестором в другие известные и успешные проекты, такие как ModnaKasta и Promua. По заявлению руководителя Allegro Group в Украине, Юлии Марищук, в их группе компаний уже трудятся свыше 1,000 (!) человек. Мы включаем данный холдинг и компании из этого холдинга в данный обзор, т.к. в ряде этих компаний – ModnaKasta, Promua – до сих пор есть украинские совладельцы.

 

Cupid, популярная сеть для онлайн знакомств с десятками миллионов пользователей, имела украинских со-основателей. Это компания – единственная ИТ компания с «украинскими корнями», которая сделала IPO. У нее до сих пор крупный офис с сотнями сотрудников базирован в Днепропетровске. В соседнем Запорожье небольшая студия WarSpark создала игру Siege Hero – “украинский ответ Angry Birds”, который сгенерировал свыше 10 млн скачиваний на мобильных устройствах и 100 тыс. рейтингов на AppStore.

Неочевидное: Приватбанк в неформальных кругах позиционирует себя как «одну из крупнейших ИТ компаний Украины». А ведь они правы – у них один из лучших в стране онлайн банкинг, различные платежные системы и сервисы, сервисы по бронированию билетов, развитая CRM система и инструментарии по привлечению клиентов через онлайн. Такой вот себе “Tinkoff банк в Украине”. Говорят, что членов Правления заставили собственными руками сделать инновационные мобильные приложения, иначе грозили увольнениями. В подтверждение этому слуху говорит тот факт, что недавно «ПриватБанк» запустил приложение для управления музыкой в кафе и ресторанах (ссылка – http://ain.ua/2012/12/07/104588). Совсем не банковская история!

3. Запад: Львов стартаперский 

В этом году я побывал в 10 городах, куда приезжал на 1-2 дня в поисках перспективных ИТ проектов. Львов – мой рекордсмен по количеству встреч с ИТ предпринимателями за 2 дня – 14 встреч, причем еще с рядом предпринимателей я не смог встретиться, но переговорил по телефону. «Аутсорсинговая» компания SoftServe имеет свыше 1,000 программистов во Львове, а Eleks - 500. Так что технического таланта – хоть отбавляй. За последние годы произошел перелом в сознании местных программистов, и значительное количество ринулись в стартапостроение. Только количество еще не переросло в качество и успехи на мировой арене. Но я уверен, что это случится в ближайшем будущем. 

Западная Украина – в частности, Львов, Ровно, Винница – является родиной для одних из самых успешных ИТ предпринимателей, занявшихся производством игр для мобильных устройств. Так, ряд игровых проектов были созданы, а потом успешно проданы, Тарасом Тарасовым в Ровно и Алексеем Усачом в Виннице. В 2011 году Максим Грынив со Львова прогремел на весь мир, сделав «Игру года под iPad» (ссылка – http://ain.ua/2011/12/13/68255). Существенную долю на мировом рынке мобильных браузерных игр заняла компания Nravo (бренды Time2play, Meni.mobi).

После Львова, по количеству ИТ компаний (в основном «аутсорсинговых») – второе место держит Винница. Здесь же находится центральный офис медиа-корпорации RIA, в интернет-проектах которого – включая ria.ua (финансовым инвестором является ранее упомянутая Allegro Group), hotels24, 20minut – трудится свыше 200 человек. Житомир до сих пор служит базой для команды Jelastic, которая была признана одним из мировых технологических лидеров в приложениях, связанных с языком Java (ссылка - http://club.cnews.ru/blogs/entry/oskar_v_mire_java_dostalsya_innovatsionnoj_oblachnoj_platforme_jelastic). За последний год эта компания привлекла финансирование от ведущих российских венчурных фондов Almaz Capital и Runa Capital.

4. Восток: «аутсорсинговая труба», штиль перед бурей?

Если Россия «качает деньги через трубу», продавая нефть и газ на Запад, то в Харькове такой «трубой» является армия молодых программистов, обучаемых в многочисленных местных ВУЗах, и потом трудящихся в аутсорсинговых компаниях. Почти все крупнейшие аутсорсинговые компании в СНГ имеют здесь крупные офисы и представительства.

 

Самая большая армия программистов, работающих в «аутсорсинговом» бизнесе – в Киеве и Харькове, и в последнем их количество растет более быстрыми темпами. Также, уже сейчас тысячи наших ведущих разработчиков программного обеспечения трудятся в западных «продуктовых» компаниях, имеющих software development центры в Украине, и многие из них – в Харькове. Это уже не «аутсорсинг», но еще не «продуктовые» компании – основной минус для Украины состоит в том, что менеджмент таких компаний находится вне Украины и, по сути, в Харьков спускают ТЗ (технические задания) по продуктам, которые нужно запрограммировать. Но при такой модели работы программисты не получают ни опыт по созданию продуктов и управлению ими, ни опыт продвижения (продажи, маркетинг), а такой опыт – очень важен для повторения успехов и создания собственных «продуктовых» компаний.

На наше счастье есть ряд примеров перехода предпринимателей из «аутсорсингового» бизнеса в «продуктовый». Так, Влад Воскресенский был в «аутсорсинговом» бизнесе и, выйдя из него, позднее создал успешную глобальную компанию InvisibleCRM, разработавшую сервис интеграции CRM систем. Поэтому потенциально в ближайшие 5-10 лет можно ожидать значительное количество «продуктовых» компаний, созданных программистами-предпринимателями из Харькова. Дай бог им амбиций и предпринимательского духа!

5. Юг: Одесса с новой неожиданной стороны 

В Одессе несколько «продуктовых» компаний как Computer Systems Odessa, основанная в начале 90х, или Shape Services, основанная в начале 00х – создали глобальные успешные продукты, и, самое главное, - целую школу продуктовых менеджеров, который получили практический опыт разработки продуктов в этих компании. После того как новообученные продуктовые специалисты упирались в потолок в профессиональном росте в этих компаниях, они уходили и создавали собственные проекты. В Одессе также действует "Летняя Школа ЦСО", в которой ежегодно обучается и практикуется от 5 до 15 чел, 50% времени занмает тема менеджмента в ИТ; 50% - технологии. На сегодня, мы насчитали несколько десятков продуктовых компаний, основанные выходцами из вышеупомянутых «продуктовых» компаний.

Один из самых успешных alumni Computer Systems Odessa – разработчик iOS мобильных приложений Readdle. В последние несколько лет компания стабильно занимает 1ое место в мире и США в нише разработки бизнес приложений для iOS (ссылка – http://www.scalevp.com/infographic-business-apps). Их бизнес изначально глобален, поэтому неудивительно, что я познакомился с представителем Readdle не в Украине, а в США на TechCrunch San Francisco 2011, где он и я были единственными украинцами на всей конференции. 

Другой успешный alumni Shape Services – компания Ar23d, разработавшая передовую технологию, связанную с “дополненной реальностью”. Так, программисты из Одессы и Николаева создали одни из самых мощных алгоритмов по визуализации 3D объектов на мобильных устройствах с привязкой к реальной среде. Их игра Bugs Mayhem с элементами “дополненной реальности” заняла почетное 3-е место в мире (ссылка - http://www.augmentedplanet.com/2012/10/readers-choice-awards-2012-results/). С распостранением устройств нового поколения – например Google Glasses – их технология получит новый виток распространения на различных потребительских устройствах.

6. Интересные факты

В данном обзоре, который не претендует на то, что он раскрывает все крупнейшие ИТ компании в Украине, упоминаются 59 компаний, из них:

 

 

В соседней России венчурная экосистема начала складываться еще 15 лет назад и еще в конце 90х была первая волна созданных венчурных фондов. Например, тогда возник ru-Net, инвестировавший в Yandex и Ozon на посевной стадии. После этого было еще несколько «волн» возникновения венчурных фондов в России – в начале 2000х, середине 2000х и после 2008 года. По заявлениям некоторых экспертов, в России на сегодняшний день уже действуют 60 фондов (ссылка – http://venturebeat.com/2012/12/11/how-to-invest-in-russian-startups-an-investors-guide/). По-моему мнению, в этом плане Украина отстает от России минимум на 10 лет, и первые более менее системные игроки на рынке начали возникать в 2011-12 года. Это может показаться странным и логически необъяснимым, но до сих пор нет ни одного фонда в мире, который бы инвестировал хотя бы в 2-3 проекта в год в Украине на ранней стадии (за исключением посевной). За последние годы возникли: инкубаторы (инвестирующие на пред-посевной стадии), фонд TA Venture (инвестирующий в основном в США и Европе, или только в собственные e-commerce проекты в Украине), а также в Украину пришли российские фонды, сделавшие 1-2 сделки в Украине – ABRT, Intel, Runa, Almaz. Но это были очень оппортунистические инвесторы, и до сих пор в Украине как минимум в 100 (!) раз меньше объема денег, «смотрящих» на ИТ сектор, чем в соседней России.

Неудивительно, что 33% из 54 компаний в этом обзоре, являются классическими bootstrapped проектами – построенными только на небольшие первоначальные вложения основателей, и далее реинвестировавшие операционную прибыль. Поскольку инвесторов в нашей стране в ИТ проекты всегда было крайне мало, то или стартап быстро выходил на операционный ноль, а желательно плюс, или его ждала быстрая смерть. Еще 32% компаний привлекали инвестиции от сотен тысяч до миллиона, и после этого развивались на собственные средства. С одной стороны, это – плюс, т.к. очень сильно мотивирует предпринимателей сразу искать прибыльные пути развития компании, строя только востребованные продукты с быстрой возможностью монетизации. Так, 61% этих компаний являются операционно-прибыльными бизнесами, что очень высокий показатель для компаний на ранней стадии роста в технологическом секторе. А с другой, в капитало-интенсивных сегментах ИТ бизнесов у украинцев, даже в отличии от россиян, нет больших успехов на мировой арене. Так что если в России венчурный рынок инвестирования уже перегрет, то в Украине еще «непаханое поле» для инвестиций в ИТ секторе и все больше и больше инвесторов начинает инвестировать в сектор.

И напоследок, “самое вкусное” для читателей – я лично оцениваю стоимость всех данных проектов в $1 млрд, а 8% из проектов в $50-100 млн и выше. Причем оценку стоимости компаний для данного обзора я делал достаточно консервативно (например, со значительным дисконтом для e-commerce в силу малой прозрачности). С учетом того, что многие из самых перспективных проектов продолжают стремительный рост, то стоимость этих проектов легко достигнет отметки в $2-3 млрд за следующие 2-3 года, и $5 млрд и более в 5-7 летней перспективе. Т.е. в среднесрочной перспективе капитализация всех продуктовых компаний с «украинскими корнями» перегонит капитализацию всех «аутсорсинговых» компаний в Украине.

Много это или мало? Много - скажут те люди, которые меня спрашивают: «а что есть куда инвестировать в ИТ и интернет секторе в Украине»? Мало, скажу я, если посмотреть на Россию, где как я уже упоминал, есть много проектов, каждый из которых оценивается в $1 млрд и более. Очень мало, если посмотреть на долгосрочную перспективу Украины, и ИТ сектор, как один из основных локомотивов дальнейшего роста нашей страны. Очень верю и надеюсь.

7. Послесловие

Изучив истории успехов в Украине, можно заметить ряд тенденций:

  1. основатели – интеллектуальная элита страны: зачастую они – выпускники лучших политехнических вузов страны (например, КПИ в Киеве) или технических факультетов (физтех, прикладная математика, мехмат);

  2. основатели – профессионалы с первоначальным техническим background, но, по-моему мнению, с ярко выраженной «коммерческой» жилкой и сильным предпринимательским духом. Т.е. в первую очередь они – предприниматели, и только потом программисты или технические специалисты;

  3. успех порождает успех: сотрудники успешных продуктовых компаний, набравшись опыта, уходили и создавали новые успешные компании (так в Одессе, alumni из Shape Services и Computer Systems Odessa создали 10+ продуктовых компаний; в Днепропетровске основатели Maxima Group принимали участие в 10+ компаний в разных ролях);

  4. успешные ИТ предприниматели – бизнес-ангелы: в последние года значительно вырос интерес состоявшихся предпринимателей реинвестировать часть своей прибыли в другие перспективные ИТ проекты. В этот раз уже в не в качестве со-основателей, а в качестве бизнес-ангелов.